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【独家】关注中美贸易磋商,等待油脂买入机会

2019-07-30 10:43:31来源:中国粮油信息网作者:辛显明编辑:lyjx8
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7月下旬,国内豆油棕榈油等食用油脂期现货市场已经走出低谷,呈现出连续收阳的上涨态势。以豆油为例,如下图所示,截至729日当天,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5495/吨,当日大连地区市场一级豆油主流报价在5420/吨、天津地区5400/吨、日照地区5450/吨、广州5530/吨、北海5500/吨左右。但由于近期国内豆类油脂现货价格升势过快,且中美贸易磋商临近,终端市场尚未接受当前偏高价格,现货成交未有大幅放量。那么现阶段国内外市场?#24515;?#20123;题材炒作值得关注,后期国内豆类油脂市场如何?中国粮油信息网分析师辛显明将?#28304;?#36827;行简要说明。

 

    中美贸易磋商展开

7月28日,从国家发展改革委、商务部相关方面获悉,中美两国元首大阪会晤后,已有数百万吨美国大豆装船运往中国,同时,美方宣?#32423;?span>110项中国输美工业品豁免加征关税,并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货,这显示了双方落实大阪会晤共识的意愿。

7月30日,美国贸易代表和财长将赴上海,与我方代表团进行第12轮高级经贸磋商,这也是自5月初中美经贸高级别谈判停滞以来的首次高级别、面对面贸易磋商。白宫称,这轮谈判将涉及包括知识产权、强迫?#38469;?#36716;移、非关税壁垒、农业、服务、贸易逆差、协议执行等一系?#26800;?#35758;题。预计31日离开上海。

鉴于中美双方各退一步,并促进本次双方团队见面磋商,国内外市场对本次谈?#26800;?#24577;度较为积极乐观,但由于磋商时间较短,多数观点认为本次谈判较难取得突破性进展,意义影响较大。中美贸易关系有望和缓将令美豆、加菜籽等进口油脂产品冲击国内市场概率增加,在一定程度上利空国内豆类油脂商品。

 

    马棕增产季来临

    7月中旬马棕MPOB报告供需数据显示,6棕榈油产量环比减少9.2%152万吨,出口下降19.4%138万吨,6月末棕榈油库存环比下降1%242万吨,马棕期末库存超预期,本次报告影响呈中性偏空。往年6月产量下降明显多因东南亚国家正值斋月,?#25237;?#21147;减少,采摘棕油果数量?#33756;?#20043;减少,而进入7?#24405;?#26399;结束,棕榈油产量将恢复性增长至10月左右。在增产周期下马棕油价格将受抑制。

船?#35828;?#26597;机构SGS数据显示,马来西亚71-25棕榈油出口量为1,150,972吨,环比-2.0%;船运机构ITS称,马来西亚71-25棕榈油出口量为1,157,155吨,较?#26174;?#21516;期+0.7%AmSpec Agri Malaysia显示,马来西亚71-25棕榈油出口量环比-4.3%

近期国际市场?#26376;?#26837;出口需求及后期产量数据多持沽空看法,且印尼贸易部周一公布称,该国今年8月将维持棕榈油出口""关税政策,这意味着印尼也将挤占马棕出口的市场份额。虽然本月下旬马棕市场跟随美豆油升势表现抢眼,但后期随着马棕产量增长及出口受限,马棕期价表现不佳或拖累国内油脂市场价格。

国内油脂库存下降

截止726日,国内豆油商业库存总量143.95万吨,较?#29616;?#30340;145.95万吨降2万吨,降幅为1.37%,较上个月同期148万吨降4.05万吨,降幅为2.74%,较去年同期的157万吨降13.05万吨降幅8.31%,五年同期均值129.72万吨。截止726日,全国港口食用棕榈油库存总量63.47万吨,较前一周65.673.3%,较?#26174;?#21516;期的65.91万吨降2.44万吨,降幅3.7%,往年库存情况:2018年同期56.77万吨,2017年同期35.4万。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请?#20013;?#20851;注中国粮油信息网的官方网站(http://www.dxcgh.net)以及APPhttp://www.dxcgh.net/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

另外,受非洲猪瘟疫情影响,生猪存栏明显下降,据官方数据显示同比下降25%左右,民间数据显示下调40%左右。?#19968;?#26377;市场?#20174;常?#24029;渝等内陆部分油厂因粕类产品难销,限制油厂开机,出现了被迫从港口采购油脂现货的移库现象。因此,国内油强粕弱格局已经形成,支撑国内厂商豆类油脂现货及基差价格挺价意愿。

 

综上所述,中美贸易谈?#26800;?#32467;果,对国内豆类油脂价格的走势仍然存在着较大的影响。在双方关?#24471;?#26377;改变的情况下,中国对美豆加征关税的状况会使得10月后进口大豆数量出现较大下滑,从而减少豆油的产出供应。同时国内?#32422;?#25343;大进口菜籽会保持进一步的限制,菜油的稀缺会带来豆油消费量的增加,从而进一步的推动豆油库存的消耗。若中美贸易关系得以解决,菜油的进口将恢复正常,豆油的消费量将因此减少,从而使得豆油价格的上升高度有所缓和,豆菜价差将逐渐修复。?#29616;?a href=http://www.dxcgh.net/caiyou/ target=_blank>菜油价格并没有?#33756;?a href=http://www.dxcgh.net/douyou/ target=_blank>豆油上涨的原因也正在于此,中美贸易谈?#26800;?#37325;启使得市场顾虑中国将重新放开加拿大菜籽的进口,而做多当前价格过高的菜油将蒙受过大的风险。

从供需平衡来看,棕榈油本身并不具备充分的上涨条件,马来和印尼棕榈油产量的不断提升是制约棕榈油价格上涨的根本原因。近日连盘豆油1909合约上测5600/吨整数关口后回落,豆油的接连上涨使得期价回吐风险增加,建议多单止盈点可上移至5600之上。建议观望中美贸易磋商的最新进展,若双方关系和?#28023;?#24453;其对国内油脂市场利空出尽后,豆类油脂现货买家可逢低适当补货。另外值得注意的是,今年十一将是70周年国庆,且8月下旬至9月适逢中秋节?#26696;?#22320;院校正式开学,8月上中旬包装油备货将逐渐展开,不排除89月北方部分地区油厂出现环保检查等停机限产而令客户限提的情况,请现货贸易商确认?#36152;?#21830;库存情况逢低提前补库。(中国粮油信息网 辛显明)

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